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民生宏观物价涨幅低于预期定向宽松仍会继续

2019/09/14 来源:宁夏信息港

导读

民生宏观:物价涨幅低于预期 定向宽松仍会继续大智慧阿思达克通讯社9月11日讯,中国统计局今日公布的数据显示,8月中国CPI同比上涨2.0

民生宏观:物价涨幅低于预期 定向宽松仍会继续

大智慧阿思达克通讯社9月11日讯,中国统计局今日公布的数据显示,8月中国CPI同比上涨2.0%,创四个月新低,PPI同比下降1.2%,降幅较上月扩大0.3个百分点。民生证券宏观团队点评称,CPI、PPI数据显示物价涨幅低于预期,预计定向宽松仍会继续,但总量宽松工具仍不会出台。

民生证券宏观团队表示,CPI同比增长2%,略低于预期。食品环比0.7%,消费旺季和存栏低位推动猪肉价格继续上涨;非食品环比下降0.1%,主因是油价连续下调,但反映低端劳动力成本的家庭服务及加工维修服务环比连续上涨。

民生证券称,受养殖成本潜在以及供给的影响,猪肉价格继续上涨;中秋季节性影响和供给不足,鸡蛋价格大幅上涨。猪肉和鸡蛋价格上涨是食品价格上涨的主要推动力。三季度和因去年同期基数高,通胀压力还不会显现,四季度和明年一季度物价上涨压力会增加,但考虑到实体经济总需求偏弱和8月物价环比上涨偏弱,整体涨幅依然可控,预计明年一二季度CPI同比在3%-3.5%之间。

民生认为,PPI同比-1.2%,环比-0.2%,基建投资和财政支出同比降幅扩大的主因。受制于产能过剩和总需求不足,黑色、煤炭和建材类等周期品价格仍环比大幅负增长。

地产依旧下行,李克强总理强调经济增长弹性,未来稳增长力度加码的可能性不高,在产能过剩没有根本缓解下,预计未来的PPI环比涨幅仍不乐观。

“整体看,央行在货币政策执行报告强调了通胀对总需求的敏感性,通胀微观上具备上涨的基础。但总需求不强,整体涨幅十分可控,预计央行定向宽松措施仍会继续,但在该出清的企业未被出清之前,总量货币宽松工具不会出台。”民生证券判断称。


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